【序言】在2014年来临之际，新浪财经邀请了投资领域约百位专家“展望2014”，和投资者一起分享 “股票、基金、商品、货币……”方面的投资意见。综观专家观点，整体看好“十八届三中全会”所带来的改革机会，对2014年A股走势乐观。详细观点见专题（更新中）。 [评论]
2014年预计：1)沪深300 等指数存在中级上行机会；2)以银行、地产为代表的大盘蓝筹股有望得到估值修复；3)曾因供给不足导致高估的企业将迎来沉重的调整压力。
我们认为，市场基本面将得到改善，短/中期盈利增长前景向好，而盈利改善的驱动因素并非杠杆率的提高，而是成本的降低、效率的提高、以及未来几年全面的改革措施所带来的生产率提升。
2014年将处于牛市酝酿期：一方面短期经济增速及企业盈利增速仍在下滑，改革的阵痛将可能出现；另一方面新一届领导层已经给出了明确的经济增长方向和预期，新中国模式主导的新一轮经济周期即将开启。
从长远来看，中国经济将迎来转型升级，走上更有效率、更加公平、更可持续发展之路。而从资本市场的映射看，“2.0版市场经济”的推进，很有可能将市场带离2008年以来的熊市泥潭，催生新一轮的中长期牛市。
对于14年前瞻地看，股票市场面临的宏观环境难以特别乐观：一方面，海外的流动性收缩渐次拉开帷幕，而国内债务杠杆和实体去产能的压力比较突出，货币环境出现逆转式宽松几无可能。
在经济增长放缓和流动性不宽裕的大环境下很难催生出一个长期的牛市。事实上，经过了5年四轮量化宽松政策后，恒指没有创出新高,相反，量化宽松效果已大致从房地产泡沫中反映出来。
2014年中国经济一方面受到全球经济周期性走强及改革预期的有利因素推动，另一方面受制于国内流动性偏紧的压制，波动性可能会有所上升。目前通货膨胀预期虽有回升但仍较为稳定，外围价格可能会受全球经济周期推动而企稳。
2014年的A股市场将演绎怎样的行情引发了投资者的关注。中国经济已经进入深化改革和经济转型的初级阶段，经济增长中枢或仍将延续平稳下滑趋势，A股市场难言整体趋势性行情，但将存在一定的结构性投资机会。
目前自上而下可以看到政府转型的决心，三中全会亦指明了转型的方向；自下而上则可以看到包括国有企业在内的大、中、小企业正在谋求转型。很多企业试图进入新的商业领域，去寻找新的商业模式。
结构性的机会一方面来自于受益于转型的消费、医药、信息、服务等长期稳定增长的领域；另一方面还来自过剩产能出清、供求状况转好的行业，尤其是那些供给收缩同时受益于全球复苏需求扩张的行业。
虽然中短期市场迷雾重重，但我们坚定看好以下四个产业5年以上发展空间：1、养老医疗：人口结构变化，其中包括涉及到养老行业的纺织服装及化纤行业等；2、大众消费；3、移动互联；4、清洁能源。
在主题投资方面，技术革新、国资改革、泛能源、产业升级是2014年最重要、可持续性也较强的四个主题。从国际看，今年A股许多主题概念，尤其是与新科技相关的领域，都与美国股票市场相关，来自于美股的映射。
马年的股市至少包含了投资者的三个预期：第一预期来是为什么当去年底希望市场风格转换时，银行地产却突然加速沉沦。如果这种预期实现，那么马年这些公司应该出现业绩的下滑或盈利的下调。
蛇年将尽，马年在即。奈何分析预测讲究客观，国际国内局势发展至今，我们只能基于客观分析，展开逻辑演绎的翅膀，把可能发生的事情(哪怕小概率)罗列一番，诸君轻松阅读一笑之余，希望能有所启发。
2013年国际金价暴跌一方面主要原因是美联储缩减QE，另一方面原因是还受到全球风险投资收益率上涨，黄金避险需求减弱。预计2014年国际黄金价格在1100-1150美元附近企稳成为大概率事件。
展望2014年，他预计美元指数将在80-82区间运行；美原油将在85-100之间运行，呈区间震荡走势；道指在15500点一线形成底部，有向17000-18000点运行可能，不排除会继续创出新高。
展望2014年，软商品主要品种棉花、白糖将失去收储政策的保护，近年来收储造成的巨大库存面临去库存化，软商品回归市场将势在必行。2014年，对软商品来说，我们已经走过了寒冬，春天还会远吗？
2014年国内期货市场将以震荡探底和宽幅震荡行情为主，国内期货价格在2014年出现单边上涨的可能性不大。一般来讲，有色金属、黑色金属属于强周期期货板块，受经济周期影响较大，在2014大环境下将以震荡走低为主。
今年将是日本和安倍经济学试验生死攸关的一年。首相安倍的经济政策有三支“箭”：量化宽松、财政政策刺激需求和放松管制创造可持续增长。安倍的第1、2个政策已实施；现在需观察第3个政策进展。
人民币在2013年迈开了加速升值的步伐，按照这样的速度，在进入2014年之后，预计人民币兑美元“破6”进入“5时代”似乎没有悬念，但汇价升值幅度可能不及去年，人民币汇率的弹性也有望展开。
尽管今年以来中国股市表现令人失望，但我们仍看好中国长期基本面。许多人关注经济增长放缓，但可以肯定的是，我们认为中国今年7-8%的预期增长率已非常出色，特别是考虑到中国经济在过去10年已取得显着增长。
我预测在中国，三中全会有关经济平衡、推动消费及摆脱对投资的依赖等政策将使得2014年增速放缓。中国A股仍然面临挑战。另外，美国经济将走出低迷，增长超过3%；美元将升值，而日经225指数下半年会大跌20%。
与此同时，欧盟正走向日本竭力要摆脱的经济长期停滞。这种趋势有很高的风险：各成员国可能熬过“失去的十年”甚至更长期的失落，但欧盟是不完善的国家联盟，可能很容易就被如此的失落摧毁。
2014年所谓尾部风险的迫切性将下降。这方面的例子是，欧元区内部崩裂、美国再次出现政府关闭或债务上限争议、中国经济硬着陆或以色列、伊朗因核扩散爆发战争的威胁将明显减弱。
斯蒂格利茨表示，从持续大萎靡的更广角度看，去年和今年都将被视为浪费机会之年。中国的增长减速要正确地解读：中国减速后的增长率仍令其他国家艳羡，并且正朝可持续增长迈进。
2014年中国经济增长的积极拉动因素和消极因素中，消费和出口是积极拉动因素，投资和信贷是拖累因素。短期内改革红利释放恐将有限。综合来看，我们预计2014年中国GDP增长将适度放缓至7.4%。
